Kurumsal Yönetim, Sahiplik Yapısı ve Sermaye Yapısı Kararları

İÇİNDEKİLER

ABD’de Kurumsal Yönetim Uygulamaları 42
İngiltere’de Kurumsal Yönetim Uygulamaları 43
Japonya’da Kurumsal Yönetim Uygulamaları. 44
Almanya’da Kurumsal Yönetim Uygulamaları 45
Türk Sanayicileri ve İşadamları Derneği (TÜSİAD) Düzenlemeleri 46
Türkiye Kurumsal Yönetim Derneği (TKYD) Düzenlemeleri 46
Sermaye Piyasası Kurulu Düzenlemeleri 47
İ. Türk Ticaret Kanunu Kapsamında Düzenlemeler 48
KURUMSAL YÖNETİM DERECELENDİRMESİ 49
Uluslararası Derecelendirme Kuruluşları 50
Standards & Poor’s 51
Institutional Shareholder Services 52
Governance Metrics International 52
Deminor Corporate Governance Rating 53
Türkiye’de Kurumsal Yönetim Derecelendirmesi 54
Saha Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme A.Ş 55
Kobirate Uluslararası Kredi Derecelendirme ve Kurumsal
Yönetim Hizmetleri A.Ş 57
JCR Eurasia Rating Derecelendirme A.Ş 59
KURUMSAL YÖNETİM ENDEKSİ 60
Dünya’da Kurumsal Yönetim Endeksi 61
Türkiye’de Kurumsal Yönetim Endeksi. 62
KURAMSAL YÖNETİM LİTERATÜR TARAMASI 65
Yabancı Ülkelerde Yapılan Çalışmalar 65
Türkiye’de Yapılan Çalışmalar 77
İKİNCİ BÖLÜM SAHİPLİK
SAHİPLİK KAVRAMI 87
SAHİPLİK YAPISI 88
Sahiplik Yoğunluğu 90
Sahiplik Kimliği 92

SAHİPLİK YAPISI TÜRLERİ 93
Aile İşletmeleri 93
Devlet İşletmeleri 96
Yönetici Sahipliği 98
Çalışan Sahipliği 100
Kurumsal Yatırımcı Sahipliği 102
Dağınık (Geniş Tabanlı Sermaye) Sahiplik. 104
Kompleks Sahiplik 107
Kontrol Zinciri Sahiplik Yapısı. 107
Piramit Sahiplik Yapısı 108
Karşılıklı Hissedarlık Sahiplik Yapısı 110
SAHİPLİK YAPISI DEĞİŞKENLERİ 110
Birinci ve İkinci Büyük Ortak 111
Halka Açıklık Oranı 111
SAHİPLİK YAPILARI VE KONTROLLERİ 112
SAHİPLİK YAPISI LİTERATÜR TARAMASI 113
Yabancı Ülkelerde Yapılan Çalışmalar 113
Türkiye’de Yapılan Çalışmalar 123
ÜÇÜNCÜ BÖLÜM SERMAYE YAPISI
SERMAYE YAPISI TEORİLERİ 129
Klasik Sermaye Yapısı Teorileri. 130
Net Gelir Teorisi 131
Net Faaliyet Geliri Teorisi 132
Geleneksel Teori 133
Modigliani-Miller Teorisi 135
Klasik Sermaye Yapısı Teorilerinin Karşılaştırılması 136
Modern Sermaye Yapısı Teorileri 136
Finansal Hiyerarşi Teorisi 137
Dengeleme Teorisi 139
İşaret Etkisi (Sinyal) Teorisi 140

Piyasa Zamanlama Teorisi 141
Temsilcilik (Vekâlet) Maliyetleri Teorisi 142
Asimetrik Bilgi Teorisi 144
Finansal Sıkıntı Maliyetleri Teorisi 146
Vergi Faktörü Teorisi 147
SERMAYE YAPISINI ETKİLEYEN ETMENLER 148
İşletmelerin Özellikleri 149
Sektörel Özellikler 150
Genel Ekonomik Özellikler 151
Risk Durumu 151
Maliyet Durumu 151
Zamanlama 152
Sahiplik Yapısı 152
SERMAYE YAPISI BİLEŞENLERİ 153
Yabancı Kaynaklar 153
Banka Kredileri 155
Satıcı Kredileri 156
Finansman Bonoları. 157
Tahviller 158
Finansal Kiralama (Leasing) 161
Forfaiting Hizmetleri 162
Factoring Hizmetleri 162
Özkaynaklar 163
Hisse Senetleri 163
Hamiline veya Namına Yazılı Hisse Senetleri 165
Bedelli ve Bedelsiz Hisse Senetleri 165
Adi Hisse Senetleri 165
İmtiyazlı Hisse Senetleri 166
Oto Finansman Kaynakları 166
Yedekler 167
Amortismanlar 168
Karşılıklar 169

SERMAYE YAPISI LİTERATÜR TARAMASI 169
Yabancı Ülkelerde Yapılan Çalışmalar 169
Türkiye’de Yapılan Çalışmalar 178
KAYNAKÇA 185