İçindekiler Önsöz 5 Tablolar Listesi 15 Şekiller Listesi 15 Kısaltmalar 17 GİRİŞ 19 BİRİNCİ BÖLÜM PARA VE KRİPTO PARA A. PARA 23 I. Genel Olarak 23 II. Paranın Temel Fonksiyonu ve Ortaya Çıkışına İlişkin Tartışmalar 24 1. Ortodoks Yaklaşım 25 2. Heterodoks Yaklaşım 27 III. İktisadi Açıdan Para 32 IV. Hukuki Açıdan Para 35 1. Resmî Para Teorisi 36 2. Toplumsal Para Teorisi 37 3. Kurumsal Para Teorisi 39 B. KRİPTO PARA / KRİPTO VARLIK 40 I. Kavram 40 II. Tarihçe 43 III. Teknolojik Arka Plan ve İşleyiş 46 1. Hash Fonksiyonu 46 2. Blok ve Blok Unsurları 47 a. Blok Başlığı 48 b. Blok Gövdesi 50 c. Kriptografik İşlem Transferi 51 aa. Özel ve Açık Dijital Anahtarlar 51 bb. Adresler 52 cc. Dijital İmza 52 IV. Tür ve İşlevleri 53 1. Yapısal Sınıflandırma 53 2. İşlevsel Sınıflandırma 55 C. KRİPTO PARANIN HUKUKİ NİTELİĞİ 56 I. Para Hukuku ve Kripto Para 56 II. Eşya Hukuku ve Kripto Para 60 1. Eşya Kavramı ve Unsurları 60 a. Cismanî Olma 61 b. Sınırlandırılmış Olma 61 c. Fiili ve Hukuki Hâkimiyet Kurmaya Elverişli Olma 62 2. Kripto Paranın Eşya Niteliği 62 III. Sermaye Piyasası Hukuku ve Kripto Para 65 İKİNCİ BÖLÜM HALKA ARZ (IPO) VE TOKEN ARZI (ICO) A. SERMAYE PİYASASINDA HALKA ARZ 67 I. Sermaye Piyasası Araçlarının İhracı 67 1. Temel Kavramlar 67 a. İhraç ve Halka Arz 67 b. İhraççı ve Halka Arz Eden 67 2. İzahname 68 a. Tanım 68 b. İzahnamenin İçeriği 68 c. SPK’nın Yetkisi ve Onayı 70 d. İzahnamenin Yayımlanması 70 e. İzahnamenin Geçerlilik Süresi 71 f. İzahnameden Sorumlu Kişiler 71 II. Taraflar 71 1. Halka Açık Anonim Ortaklıklar (HAAO) 72 a. Genel Kurul 73 aa. Çağrı 73 bb. Gündem 73 cc. Katılma Yetkisi ve Oy Hakkı 73 b. Pay Alım Teklifi, Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları 74 c. Kar Payı ve Kar Payı Avansı 75 2. Yatırımcı 76 a. Bireysel – Kurumsal Yatırımcı 76 b. Yerli – Yabancı Yatırımcı 76 c. Gerçek – Tüzel Yatırımcı ile Fon ve Yatırım Ortaklıkları 77 d. Profesyonel – Genel Müşteri 77 3. Aracı Kurumlar 78 a. Aracı Kurumların İşlevleri 78 b. Aracı Kurumların Faaliyetleri 79 aa. Alım ve Satıma Aracılık 80 aaa. Emir İletimine Aracılık 80 bbb. İşlem Aracılığı 81 ccc. Portföy Aracılığı 81 bb. Yatırım Danışmanlığı 82 cc. Halka Arza Aracılık 83 III. Satış 84 1. Satış Yöntemleri 84 a. Halka Arz Edilmeksizin Gerçekleştirilen Satışlar 85 aa. Tahsisli Satış 85 bb. Nitelikli Yatırımcılara Satış 85 cc. Satış Süreleri 86 b. Halka Arz Yoluyla Satış 86 aa. Talep Toplama Yoluyla Satış Yöntemi 86 bb. Talep Toplanmaksızın Satış Yöntemi 87 cc. Borsada Satış Yöntemi 88 2. Dağıtım 88 a. Sabit Fiyat veya Fiyat Aralığı ile Talep Toplama Yönteminde Dağıtım 88 b. Fiyat Teklifi Alma Yoluyla Talep Toplama Yönteminde Dağıtım 89 c. Dağıtım Listesinin Kesinleşmesi, Bedel İadesi ve Teslim 90 IV. Kaydileştirme 90 B. KRİPTO PARA PİYASASINDA TOKEN ARZI 91 I. Token Arzı (ICO) 91 1. Temel Kavramlar ve Tarihçe 91 a. ICO – STO – ETO 91 b. Platform, Protokol ve dApps 93 c. Token standardı 94 d. Tarihçe 95 2. Whitepaper 97 a. Tanım 97 b. Whitepaperın İçeriği 97 c. Yetkili Otorite 99 d. Whitepaperın Yayımlanması 99 e. Whitepaperın Geçerlilik Süresi 100 f. Whitepaperdan Sorumlu Kişiler 100 II. Taraflar 100 1. Ortaya Çıkaranlar 101 a. Mucitler 101 b. Arz Edenler 102 c. Madenciler 102 2. Cüzdan Sağlayıcılar 103 3. Kullanıcılar 103 4. Alım Satım Platformları 103 5. Akıllı Sözleşmeler 104 a. Tanım ve Tarihçe 104 b. Akıllı Sözleşmenin Özellikleri 107 aa. Dijital Olma 107 bb. Dağıtık Olma 108 cc. Otomatik İcra Kabiliyeti 108 dd. Deterministik Yapı 108 ee. Şeffaflık 108 ff. Güven–Bağımsız Olma 109 gg. Değiştirilememe 109 c. Akıllı Sözleşme’nin Aşamaları 109 aa. Hazırlık ve Oluşturma 110 bb. Yükleme 110 cc. İşleme / İcra 110 dd. Tamamlanma 111 d. Akıllı Sözleşme’nin Kullanım Zorlukları ve Riskleri 111 aa. Dijital Olmadan Kaynaklı 111 bb. Dağıtık Olmadan Kaynaklı 112 cc. Otomatik İcradan Kaynaklı 113 dd. Deterministik Yapıdan Kaynaklı 113 ee. Şeffaflıktan Kaynaklı 114 ff. Güven–Bağımsız Olmadan Kaynaklı 115 gg. Değiştirilememeden Kaynaklı 115 e. Örnek Bir Akıllı Sözleşme 116 III. Token Satışı 118 1. Satış Öncesi Token Dağılımı 118 2. Satış Yöntemleri 119 a. Token Ön Satışı 120 b. Model Bazlı Satış 121 c. Amaç Bazlı Satış 124 3. Dağıtım 124 4. Token Satın Alma 125 a. Yatırım Kararı Alma Süreci 125 b. Token Satın Alma İşlemleri 127 c. Başlıca Riskler 128 IV. Kaydileştirme 130 C. TOKEN ARZI HUKUKİ ANLAMDA HALKA ARZ MIDIR? 130 I. İlkesel Açıdan 130 1. Kamuyu Aydınlatma 130 2. Denetim ve Düzenlemeye Tabi Olma 133 3. İzne ve Onaya Tabi Olma 134 4. Yatırımcının Tazmini 134 5. Kurumsal Yönetim 135 II. Paradigmal Açıdan 137 1. Blokzincir Ütopyası 137 a. Güven Makinesi 137 b. Merkeziyetsiz Yapı 139 c. Mutabakat Mekanizması 141 2. Blokzincir Teknolojisinin Sermaye Piyasaları Açısından Değerlendirilmesi 143 ÜÇÜNCÜ BÖLÜM SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI VE TOKENLER A. SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI 147 I. Menkul Kıymetler 148 1. Tanım 148 2. Unsurları 148 a. Ortaklık veya Alacaklılık Sağlama 148 b. Belli Bir Meblağı Temsil Etme 149 c. Yatırım Aracı Olarak Kullanılma 149 d. Dönemsel Getiri Elde Etme 150 e. Misli Nitelikte Olma 150 f. Seri Halde Çıkarılma 150 g. İbareleri Aynı Olma 150 3. Türleri 150 a. Pay ve Pay Benzeri Menkul Kıymetler 151 aa. Pay ve Pay Senetleri 151 bb. İntifa Senetleri 153 b. Borçlanma Araçları 155 c. Menkul Kıymetleştirilmiş Varlık ve Gelirlere Dayalı Borçlanma Araçları 156 II. Türev Araçlar 158 1. Vadeli İşlem Sözleşmeleri (Futures İşlemler) 159 2. Vadeli Satım Sözleşmeleri (Forward İşlemler) 159 3. Opsiyon İşlemleri 160 4. Swap İşlemleri 161 III. Yatırım Sözleşmeleri 162 IV. Diğer Sermaye Piyasası Araçları 165 B. KRİPTO PARA PİYASASI ARAÇLARI 166 I. Sermaye Piyasası Aracı Sayılabilenler 166 II. Sermaye Piyasası Aracı Sayılmayanlar 172 C. TÜRKİYE’DE HUKUKİ DURUM VE SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI KAPSAMINDA DEĞERLENDİRME 172 I. Genel Olarak 172 II. “Ödemelerde Kripto Varlıkların Kullanılmamasına Dair Yönetmelik” ile Getirilen Düzenlemeler 175 1. Amaç ve Kapsam 176 2. Ödeme ve Ödeme Hizmetleri 176 3. Kripto Varlık Tanımı 178 4. Yasak Kapsamına Alınan Faaliyetler 179 5. Değerlendirme 179 a. Genel Olarak 179 b. Kripto Varlıkların İtibari Para, Kaydi Para, Elektronik Para, Ödeme Aracı Olarak Nitelendirilmemesi Hususu 180 c. Para / Ödeme Aracı Sayılmayan Kripto Varlıkların Trampa Sözleşmelerinin Konusu Olması Hususu 185 d. Kripto Varlıkların Menkul Kıymet veya Diğer Sermaye Piyasası Aracı Olarak Nitelendirilmemesi Hususu 187 e. Kripto Varlıkların Gayri Maddi Varlık Olarak Nitelendirilmesi Hususu 188 III. Türk Sermaye Piyasası Hukuku Kapsamında Değerlendirme 190 1. Tokenler Menkul Kıymet midir? 190 a. Unsurları Açısından 190 b. Türleri Açısından 192 aa. Pay ve Pay Benzeri Menkul Kıymetler 192 bb. Borçlanma Araçları 197 cc. Menkul Kıymetleştirilmiş Varlık ve Gelirlere Dayalı Borçlanma Araçları 203 2. Tokenler Türev Araç mıdır? 207 3. Tokenler Yatırım Sözleşmesi midir? 212 4. Tokenler Diğer Sermaye Piyasası Aracı mıdır? 214 SONUÇ 215 Kaynakça 223 Kavram Dizini 237 Yazarın Özgeçmişi 240
%1225,00 TL222,75 TL
%1650,00 TL643,50 TL
