Varantlar

VARANTLAR

Dr. Sibel YILMAZ TÜRKMEN

İÇİNDEKİLER

ÖNSÖZ

GİRİŞ1

VARANT (WARRANT) TANIMI VE ÖZELLİKLERİ3

Varantın Özellikleri6

Varant İle İlgili Kavramlar10

Varantlarda Karda, Zararda ve Başabaş Olma Durumu

Alım Varantlarında(Call Warrants)14

Alım – Satım Varantları

(Call Warrants – Put Warrants)14

Avrupa Tipi Varant – Amerikan Tipi Varant18

VARANT TÜRLERİ19

İşlem Amaçlı Varantlar (Trade Warrants)19

Hisse Senedi Varantları (Equity Warrants)19

Endeks Varantlar (Index Warrants)23

Emtia Varantları (Commodity Warrants)33

Yatırım Amaçlı Varantlar 35

Gelir Sağlama Amaçlı Varantlar

(Endowment Warrants)35

Yapılandırılmış Finansal Ürünler

(Structured Financial Products)37

Taksitli Varantlar (Instalment Warrants)44

ÇIKARIMDA BULUNANLAR AÇISINDAN

VARANT TÜRLERİ47

Aracı Kuruluş Varantları

(Finansal Varantlar - Covered Warrants)47

Ortaklık Varantları (Şirket Varantları - Corporate Warrants)54

Ortaklık Varantları ve Aracı Kuruluş Varantları

Arasındaki Farklar 59

VARANT TÜREVLERİ61

Bariyer Varantlar (Barrier Warrants)61

Koridor Varantlar (Corridor Warrants)62

Artı – Eksi Koridor Varantlar

(Plus – Minus Corridor Warrants)63

Dijital Varantlar (Digital Warrants)64

Güç Varantları (Power Warrants)64

Straddle Varantlar (Straddle Warrants)65

Lookback Varantlar (Lookback Warrants)66

VARANTLARDA FİYATLANDIRMA67

Varant Değeri67

Varantlarda Fiyatlandırma Modelleri ve

Black&Scholes Modeli69

Varant Fiyatını Etkileyen Faktörler77

İçsel Değer, Zaman Değeri ve Varant Primi81

Varant Fiyatına Etki Eden Dinamik Göstergeler87

VARANTLAR VE OPSİYONLAR91

VARANTLARIN AVANTAJ VE DEZAVANTAJLARI95

Varantların Avantajları95

Varantların Dezavantajları97

Yurt Dışı Varant Piyasası101

Türkiye'de Varant Piyasası107

Sonuç123

Kaynaklar125