Sendikasyon Kredilerinin Hukuki Rejimi

Av. Dr. Yunus Akşin Pınar

İçindekileri

Önsöz 

7

Şekil Listesi 

21

Kısaltmalar 

23

1. Bölüm

GİRİŞ

1.1. TEZİN KONUSU VE SENDİKASYON KREDİSİNİN TARİHSEL GELİŞİMİ 

25

1.2. KONUNUN SINIRLANDIRILMASI VE İNCELEME PLANI 

29

1.3. ÇALIŞMADA KULLANILAN KAVRAMLARA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR 

33

2. Bölüm

SENDİKASYON KREDİLERİNİN BANKACILIK HUKUKU TEMELİ: KREDİ RİSKİ KISITLAMALARI

2.1. TÜRK HUKUKU’NDA KREDİ RİSKİ KISITLAMALARI 

41

2.1.1. Sermaye Yeterlilik Oranı (Capital Adequacy Ratio) 

41

2.1.1.1. Sermaye Yeterlilik Oranının Tanımı 

41

2.1.1.2. “Özkaynakların” Hesaplanması 

44

2.1.1.3. “Toplam Riskin” Hesaplanması 

47

1. Piyasa Riski 

47

1. Operasyonel Risk 

47

1. Kredi Riski 

48

1. Bankacılık Kanunu Sistematiğinde “Kredi” Kavramı 

48

1. Teminatların ve Kredi Alanların Statülerinin Kredi Riskine Etkisi 

51

2.1.2. Belli Risk Grubuna Kredi Riski Kısıtlamaları (Single Group Exposure Ratio) 

52

2.1.2.1. “Risk Grubu” Kavramı 

53

1. Gerçek kişiler ile eşleri ve çocukları 

54

1. Gerçek kişilerin ve eşleri ile çocuklarının yönetim kurulu üyesi olduğu ortaklıklar 

55

1. Gerçek kişilerin genel müdürü olduğu ortaklıklar 

55

1. Gerçek veya tüzel kişilerin kontrol ettiği veya sınırsız sorumlulukla katıldığı ortaklar 

56

2.1.2.2. Kısıtlamanın Etkileri 

57

2.2. BASEL BANKACILIK İLKELERİNDEKİ KREDİ RİSKİ KISITLAMALARINA GENEL BAKIŞ 

60

2.3. AKDİ VE İHTİYARİ KREDİ RİSKİ KISITLAMALARI 

62

2.4. ARA DEĞERLENDİRME 

63

3. Bölüm

SENDİKASYON KREDİSİNİN TANIMI, TEMEL ÖZELLİĞİ VE KURULUŞU

3.1. “SENDİKASYON KREDİSİNİN” TANIMI 

66

3.1.1. Sendikasyon Kredisinin Temel Unsurları ve Tanımı 

66

3.1.2. Sendikasyon Kredisinin Benzer Kavramlardan Ayırt Edilmesi 

68

3.1.2.1. Diğer Çok Taraflı Banka Kredilerinden Ayırt Edilmesi 

69

1. Gerçek Sendikasyon ile Gerçek Olmayan Sendikasyon Ayrımı 

70

1. Gerçek (Merkezi) Sendikasyon Kredisi 

70

1. Gerçek Olmayan Sendikasyon Kredisi 

72

1. Kredi Katılımı 

74

1. Alt–Katılım 

77

1. Alt–Katılımın Nakdi Kredi Verilmesi Yöntemiyle Sağlanması 

78

1. Alt–Katılımın Kredi Veren Bankaya Garanti Taahhüdünde Bulunulmasıyla Sağlanması 

80

1. “Club–Deal” 

81

1. “Joint Venture” İle Farklı Kredi Tedariklerine Ortak Hükümler 

82

1. Menkul Kıymetleştirme (“Securitization”) 

85

3.1.2.2. Çok Taraflı Banka Kredileri Bağlamında Farklı Finansman Türlerine Kavramsal Bakış 

86

1. Proje Finansmanı 

87

1. Varlık Finansmanı 

88

1. “Kredi Dilimi” (“Tranche”) Kavramı ve Kredi Dilimlerinde Öncelik Mekanizmaları 

89

1. Senior Lender 

90

1. Junior Lender 

90

iii. “Ardıl Alacaklılar” (“Subordinated Lenders”) 

91

1. Mezzanine Lender 

92

3.1.3. Sendikasyon Kredisinin Türk Hukuku’nda Tipolojik Özellikleri 

92

3.1.3.1. Kredi Sözleşmesi Unsuru 

94

1. Kredi Sözleşmesinin Tipolojik Özellikleri 

94

1. Sendikasyon Kredisinin “Genel Kredi Sözleşmesine Bağlı” Sözleşme Olmamasının Önemi 

99

3.1.3.2. Adi Ortaklık Unsuru 

101

3.1.3.3. Teminatların Varlığı Halinde Saf İnanç Anlaşması Unsuru 

102

3.1.3.4. Ara Sonuç: Sendikasyon Kredisinin Bir “Bileşik Akit” Olması 

104

3.2. SENDİKASYON KREDİLERİNİN LİDER BANKA VASITASIYLA KURULUŞU 

106

3.2.1. Sözleşmenin Akdedilmesi ve Yürürlük Kazanması 

107

3.2.1.1. Gerçek Sendikasyon Halinde 

107

1. Yetki Mektubunun Alınması 

107

1. Konsorsiyumun Oluşturulması 

108

1. Sendikasyon Kredisinin İmzalanması ve Kredi Temsilcisinin Atanması 

109

3.2.1.2. Kredi Alt–Katılımı Halinde 

110

3.2.1.3. Gerçek Olmayan Sendikasyon Halinde 

111

3.2.2. Ön Koşullar 

111

3.2.3. Yetki Mektubunun Niteliği ve Yetki Mektubu Çerçevesinde Lider Bankanın İşlevi 

115

3.2.3.1. Yetki Mektubunun Hukuki Niteliği 

115

1. Simsarlık Sözleşmesi Fonksiyonu 

116

1. Yetki Mektubunun Lider Bankaya Temsil Yetkisi Verip Vermediği 

117

1. Öneriye Davet Fonksiyonu 

119

3.2.3.2. Lider Bankanın Tanımı ve Sendikasyon Kredisi Sözleşmesinde Kullanılan Diğer Kurumlardan Farkları 

120

1. Tanımı ve Hukuki Niteliği 

120

1. “Lider Banka” Kavramının Tanımı 

120

1. Lider Bankanın Hukuki Niteliği 

121

1. Kredi Temsilcisinden Farkı 

123

1. Lider Banka ile Kredi Temsilcisinin Üstlendiği Farklı Görevler 

124

1. Lider Banka ile Kredi Temsilcisini Aynı Kurumda Birleştiren Görüşlere Eleştirimiz 

124

1. Teminat Temsilcisinden Farkı 

127

1. Hesap Bankasından Farkı 

128

3.2.3.3. Lider Bankanın Yetki Mektubunda Üstlendiği Sorumluluk 

129

1. “En İyi Çaba” Esaslı Yetki Mektubunda 

129

1. Türk Hukuku’nda 

129

1. Karşılaştırmalı Hukukta 

133

1. Yüklenim Taahhüdü (“Underwriting”) İçeren Yetki Mektubunda 

135

1. Yüklenim Taahhüdünün Seçimlik Borç Doğuran Ön Sözleşme Doğurduğu Yaklaşımı 

136

1. Yüklenim Taahhüdünün Yetki Mektubunun Bir Yan Edim Yükümlülüğü Olduğu Yaklaşımı 

137

iii. Yüklenim Taahhüdünün Saf Garanti Taahhüdü Doğurduğu Yaklaşımı 

138

1) Saf Garanti Taahhütlerinin Özellikleri 

139

2) Yüklenim Taahhüdünün Saf Garanti Olup Olmadığı 

141

1. Yüklenim Taahhüdünün Koşula Bağlı Ön Sözleşme Doğurduğu Yaklaşımı 

143

1. Kanaatimiz 

145

3.2.3.4. Lider Bankanın Diğer Bankalara Karşı Sözleşme Öncesi Sorumluluğu 

148

1. Türk Hukuku’nda 

148

1. Karşılaştırmalı Hukukta 

151

3.2.3.5. Ara Değerlendirme 

154

4. Bölüm

SENDİKASYON KREDİSİ SÖZLEŞMELERİNİN HÜKÜMLERİ

4.1. KREDİ VERENLER VE KREDİ ALAN ARASINDAKİ HUKUKİ İLİŞKİ 

157

4.1.1. Kredi Alanın Asli Edim Yükümlülükleri: Anapara ve Faiz Ödemesi 

158

4.1.1.1. Faizin ve Ödeme Tutarının Belirlenmesi 

160

1. Sabit ve Değişken Faiz 

160

1. Getiriyi Koruma Hükümleri (“Yield Protection”) 

163

1. Geri ödemeden kesinti yapılmasına engel olan hükümler 

164

1. Ek masrafların ve zararların karşılanmasına yönelik hükümler 

165

iii. Taahhüt ve İptal Komisyonları ile ilgili hükümler 

166

4.1.1.2. İhtiyari Erken İfa (“Voluntary Prepayment”) 

167

4.1.2. Kredi Alanın Yan Edim Yükümlülükleri 

169

4.1.2.1. Kredi Alanın Yan Edim Yükümlülükleri Hakkında Genel Açıklamalar 

170

4.1.2.2. Yan Edim Yükümlülüklerinin Tasnifi 

172

1. Beyan ve Tekeffüller (Representations and Warranties) 

172

1. Yapma ve Verme Edimleri 

174

1. Teminat Verme Yükümlülüğü ve Diğer Olumlu Taahhütler (“Positive Undertakings”) 

175

1. Bilgi ve Belge Verme Yükümlülüğü (“Information Undertakings”) 

176

iii. Finansal Taahhütler (“Financial Covenants”) 

176

1. Yapmama Edimleri 

177

1. Doğrudan Temerrüt Sebepleri Altında Sayılan Taahhütler 

178

4.1.3. Kredi Alanın Yükümlülüklerine Aykırılıkların Sonuçları 

180

4.1.3.1. Kredi Sözleşmesine Aykırılığın Genel Sistematiği 

180

4.1.3.2. Temerrüt Hali (“Event of Default”) ve Sonuçları 

182

4.1.3.3. “Hafif Temerrüt”: Zorunlu Erken Ödeme (“Mandatory Prepayment”) Hakkında Açıklamalar 

186

4.1.4. Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde Birden Çok Kredi Alan 

188

4.1.5. Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde TTK m. 195 Bağlamında Hakimiyet Olgusunun Değerlendirilmesi 

188

4.2. KREDİ VERENLER ARASINDAKİ HUKUKİ İLİŞKİ 

191

4.2.1. Bankaların Adi Ortaklık İlişkisi ve Hukuki Sonuçları 

192

4.2.1.1. Sendikasyon Kredisi Sözleşmesinde Yer Alan Adi Ortaklık Sözleşmesi 

193

1. Adi Ortaklık Sözleşmesinin Temel Unsurları 

193

1. Kişi Unsuru 

193

1. Sözleşme Unsuru 

194

iii. Ortak Amaç Unsuru 

194

1. Ortak Amaca Beraber Hareket Etme İradesi Unsuru (“Affectio Societatis”) 

195

1. Sermaye Unsuru 

196

1) Kredi Konsorsiyumunun “Sermaye” Unsurunun İçeriği 

196

2) Sermaye Borcuna Aykırılık Halinde Sendikasyon Kredisi Sözleşmeleri Bağlamında Yaptırımlar 

198

1. Bankaların “Konsorsiyum” İlişkisinin Hukuki Sonuçları 

201

1. Bir Adi Ortaklık Türü Olan Konsorsiyum Kavramının Tanımı 

201

1. Sendikasyon Kredisi Sözleşmesinin Bir Konsorsiyum Doğurması 

204

4.2.1.2. Alt–Katılım Sözleşmesinde Adi Ortaklık Bulunup Bulunmadığı 

206

1. Ayrımın Ölçütü: Alt–Katılımcılar Arasında Ortak Amaca Beraber Ulaşma İradesi Bulunup Bulunmadığı 

206

1. Sorunun Takdimi 

206

1. “İç Ortaklık” ve “İç Konsorsiyum” Kavramları 

207

1. Farklı İhtimallere Göre Alt–Katılım Sözleşmelerinin Hukuki Niteliği 

209

1. Ortak Amacın Varlığı Halinde: İç Konsorsiyum Görünümünde Adi Ortaklık Sözleşmesi 

209

1. Ortak Amacın Yokluğu Halinde: Sonuca Katılmalı Sözleşme 

210

1) Sonuca Katılmalı Sözleşme Kavramı 

211

2) Sonuca Katılmalı Sözleşme Biçiminde Görünen Alt–Katılım Kredileri 

213

4.2.2. Sendikasyon Kredilerinde Adi Ortaklık Olarak Kabul Edilen İlişkinin Kanundaki Düzenlemelerden Ayrılan Yönleri 

214

4.2.2.1. Kâr ve Zararın Kredi Riskiyle Orantılı Olması 

215

4.2.2.2. Ortaklığın Yönetimi ve Temsili ile Bankaların Krediye İlişkin Kararları 

217

1. “Kredi Verenlerin Çoğunluğu” Kavramı ve Bu Çoğunluğun Arandığı Durumlar 

218

1. Kredi Verenlerin Birel Yetkileri 

222

4.2.2.3. Elbirliğiyle Mülkiyet ve Müteselsil Alacaklılık Hükümlerinin Uygulanmaması 

225

1. Elbirliğiyle Mülkiyetin Bulunmaması 

226

1. Müteselsil Alacaklılığın Bulunmaması 

226

1. Temel Sendikasyon Kredisi İlişkisinde Müteselsil Alacaklılık Öngörülmemesi 

226

1. Kredi Temsilcisinin İfanın Tamamını Talep Edebilmesi Maksadıyla Müteselsil Alacaklılık Öngörülmesi 

227

iii. Kredi Temsilcisinin Bulunmadığı Sözleşmelerde Müteselsil Alacaklılık Bulunup Bulunmadığı 

228

4.2.2.4. Ortaklık Yapısında Değişimler ve Ortaklığın Sona Ermesi 

228

1. Ortaklık Yapısında Değişimler 

228

1. Ortaklığın Sona Ermesi 

229

4.2.2.5. Kredi Verenlerin Birbirlerine Adi Ortaklık Sözleşmesinden Doğan Sorumlulukları 

231

4.2.2.6. Ara Sonuç 

232

4.2.3. Adi Ortaklığın Yöneticisi Konumundaki Kredi Temsilcisinin Rolü ve Sorumlulukları 

233

4.2.3.1. Kredi Temsilcisinin Hukuki Niteliği 

233

4.2.3.2. Kredi Temsilcisinin Belirlenmesi ve Değiştirilmesi 

234

1. Kredi Temsilcisinin Belirlenmesi 

234

1. Kredi Temsilcisinin İstifası ve Azli 

235

4.2.3.3. Kredi Temsilcisinin Görevleri ve Yetkileri 

238

1. Genel Olarak 

238

1. Ön Şartların Gerçekleşmesine İlişkin Farklı Kurgular 

239

1. Kredi Temsilcisinin Ön Şartlar Üzerinde Takdir Yetkisi Olmaması 

240

1. Kredi Temsilcisinin Ön Şartlar Üzerinde Takdir Yetkisinin Bulunması, Kredi Verenlerin Ek Tetkik Yapma Hakkının Saklı Tutulması 

240

iii. Kredi Temsilcisinin Mutlak Takdir Yetkisi Bulunması 

240

1. Kredi Temsilcisinin İfaya ve İfayı Kabule Yetkilendirilmesi 

241

1. Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde Kredinin Kredi Temsilcisi Vasıtasıyla Kullandırılması Mekanizması 

241

1. Kredi Temsilcisinin, “Krediyi Kullandırma Borcunu” İfa Etmesi 

243

1) Kanaatimiz: Kredi Verenlerin Borcunun İfası İçin Üçüncü Kişi Kredi Temsilcisinin Temsilci Tayin Edilmiş Olması 

243

2) Kredi Temsilcisinin Kredi Alanın Temsilcisi Olduğu Görüşü 

243

3) Havale Görüşü 

244

4) Üçüncü Kişi Yararına Sözleşme Görüşü 

244

5) Yalnızca Kredi Temsilcisinin Dış İlişkide Taraf Olduğu Görüşü 

245

iii. Kredi Temsilcisine Kredi Alanın İfada Bulunması 

247

1. Kredi Temsilcisinin, Kredi Verenlerle Birlikte Kullandığı Yetkiler 

248

4.2.3.4. Kredi Temsilcisinin Kredi Verenlere Karşı Sorumlulukları 

251

1. Türk Hukuku’nda 

251

1. Genel Olarak 

251

1. Kredi Temsilcisinin Hafif Kusuruyla Sorumsuzluk Anlaşması Yapıp Yapamayacağı 

252

1. Karşılaştırmalı Hukukta 

255

4.2.3.5. Ara Değerlendirme 

257

4.2.4. Sendikasyon Kredilerinde Benzer Kurumlarda Kredi Verenler Arasındaki İlişkiler 

257

4.2.4.1. Kredi Temsilcisinin Yokluğunda Bankaların İlişkilerinin Görünümü 

258

4.2.4.2. Alt–Katılımcıların Mevcudiyeti Hallerinde Alacaklı Bankanın Diğer Bankalara Yükümlülükleri 

259

1. Alt–Katılımın Garanti Verilmesiyle Gerçekleşmesi 

260

1. Alt–Katılımın Kredi Kullandırarak Gerçekleşmesi 

261

4.2.5. “Finansal Yeniden Yapılandırma” Kurumunun Tahlili 

262

4.2.5.1. Finansal Yeniden Yapılandırma Kurumunun Tarihsel Gelişimi 

263

4.2.5.2. Finansal Yeniden Yapılandırmanın Gerçek Olmayan Sendikasyon Kredisi Özelliği 

264

5. Bölüm

ULUSLARARASI SENDİKASYON KREDİLERİNDE “TRUST” KURUMUNUN İŞLEVİ VE TÜRK HUKUKU’NDA UYGULAMANIN GELİŞTİRDİĞİ ÇÖZÜMLER

5.1. SENDİKASYON KREDİLERİNDE “TRUST” KURUMUNUN İŞLEVİ 

272

5.1.1. Trust Kurumunun Temel Özellikleri 

272

5.1.1.1. Trust Kurumunun Tarihsel Gelişimi 

272

1. İngiliz Hukuku’nda “Common Law” ve “Equity” Kavramlarının Gelişimi 

272

1. Bir “Equity” Çözümü Olarak Trust Kurumunun Gelişimi 

273

5.1.1.2. Trust Kurumunun Temel Yapısı 

275

5.1.2. Trust Kurumunun Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde Kullanım Alanları 

278

5.1.2.1. Kredi Temsilcisinin “Trustee” Olabileceği Durumlar 

278

1. Kredi Temsilcisinin “Temsilci” Yerine “Trustee” Olmasının Tercih Edilip Edilmediği 

278

1. “Sakatlanmış Kredi Temsilcisi” Durumlarında Trust Kurumuna Başvurulması 

280

5.1.2.2. “Quistclose Trust”: Kredi Sözleşmesiyle Kredi Alana Kullandırılan Tutarın Kullanım Amacının Trust Yoluyla Kısıtlanması 

281

5.1.2.3. Sendikasyon Kredisi Sözleşmelerinde Trust Kurumunun Ana İşlevi: Teminat Temsilciliği 

282

5.1.3. Trust Kurumunun Türk Hukuku’nda Mümkün Olup Olmadığı 

284

5.1.3.1. Kıta Avrupası Hukuk Sistemlerinde Trust ve Benzeri Kurumların Yaygınlaşması 

284

1. Roma–Cermen Hukuku’nda Fiducia ve Treuhand 

284

1. İnançlı İşlemlerin Roma Hukuku Kaynağı: Fiducia 

284

1. Treuhand Kavramı ve Treuhand’ın Lehtara Sağladığı Korumalar 

286

1. Lahey Konvansiyonu 

287

1. Fransız Hukuku’nda Fiducie ve Kanuni Düzenlemeyle Tanınmış Teminat Temsilciliği 

289

1. “Fiducie” Kavramı (CCFr Art. 2011 vd.) 

289

1. Fransız Hukuku’nda Teminat Temsilcisi (CCFr Art. 2488–6) 

291

5.1.3.2. Türk Hukuku Bakımından Değerlendirme 

293

1. Türk Hukuku’nda Trustlara En Yakın Kurum: İnançlı İşlemler 

294

1. Trust Kurumunun Mevcut Türk Hukuku Kurumlarına Uygunluğu 

295

1. Sermaye Piyasası Hukukundaki “Teminat Yöneticisi” Kavramının Değerlendirilmesi 

298

1. Kanaatimiz ve Ara Değerlendirme 

299

5.2. TÜRK HUKUKU’NDA TRUST YERİNE UYGULAMANIN GELİŞTİRDİĞİ ÇÖZÜMLER 

301

5.2.1. Paralel Borç 

301

5.2.1.1. Paralel Borcun Amacı ve Düzenleniş Biçimi 

301

5.2.1.2. Soyut Borç İkrarının Niteliği 

303

1. Sebebe Bağlılık (İllilik) Görüşü 

304

1. Sebepten Soyutluk (Mücerretlik) Görüşü 

307

1. İradeye Dayanan Görüş 

311

1. Kanaatimiz 

313

5.2.1.3. Paralel Borcun Özellikleri 

314

1. Paralel Borcun Hukuki Sebebi 

314

1. Paralel Borcun Asıl Borçla İlişkisinin Korunması 

315

1. Kredi İlişkisinden Doğan Def’i ve İtirazların Paralel Borcun Alacaklısına Karşı İleri Sürülebilmesi 

317

5.2.1.4. Paralel Borcun Yargısal İçtihatlar ile Tanınması 

317

1. Polonya 

318

1. Teminat Temsilcisinin Kanuni Düzenlemeye Kavuşmasından Önce: Fransa 

319

5.2.1.5. Paralel Borcun Trust ile Mukayesesi 

320

5.2.2. Kredi Verenlerin Dolaylı Temsilcisi Olarak Kredi Temsilcisi 

322

5.2.3. Atipik Bir Müteselsil Alacaklılık Hali 

324

5.2.3.1. Alacaklılardan Yalnızca Birinin “Müteselsil Alacaklı” Olduğu Bir Alacaklı Teselsülünün Mümkün Olup Olmadığı 

325

5.2.3.2. Alacaklıların Hepsinin Müteselsil Alacaklı Olduğu İhtimalde, Alacağı “Talep Hakkının” Tek Bir Alacaklıya Devredilip Devredilemeyeceği 

326

5.2.3.3. Yalnızca Teminatların Geçerli Tesisi Maksadıyla, Tüm Kredi Verenlerin Müteselsil Alacaklı Olduğu Bir Yapının Muvazaadan Ari Olarak Tesis Edilip Edilemeyeceği 

327

5.2.3.4. Çözüm Önerisi: Kredi Verenlerin Her Birinin Yalnızca Kredi / Teminat Temsilcisi ile Alacaklı Teselsülü 

331

5.3. ARA DEĞERLENDİRME 

333

6. Bölüm

SENDİKASYON KREDİLERİNDE TEMİNATLAR

6.1. GENEL AÇIKLAMALAR 

335

6.1.1. Sendikasyon Kredilerinde Teminatların Genel Takdimi 

335

6.1.2. Teminat Kavramı 

336

6.1.2.1. Ayni – Şahsi Teminatlar 

337

6.1.2.2. Aslî – Fer’i Teminatlar 

338

6.1.3. Fer’i Teminatlara Egemen İlkeler 

339

6.1.3.1. Belirlilik İlkesi 

339

6.1.3.2. Öncelik İlkesi 

341

6.1.3.3. Sınırlı Sayı İlkesi 

341

6.1.3.4. Fer’ilik İlkesi 

342

6.2. TEMİNAT TEMSİLCİSİ KURUMU 

344

6.2.1. Teminat Temsilcisinin Belirlenmesi ve Görevleri 

346

6.2.2. Teminat Temsilcisinin Hukuki Konumu 

348

6.2.2.1. İnançlı İşlemler Hakkında Genel Açıklamalar 

349

1. İnançlı İşlemlerin Temel Özellikleri 

349

1. İnançlı İşlemlerin Türleri 

352

1. Saf İnançlı İşlemler 

352

1. Karma (Teminat Amaçlı) İnançlı İşlemler 

353

1. İnançlı İşlemlerin Fonksiyonları 

354

6.2.2.2. Teminat Temsilcisi ve Kredi Verenler Arasındaki İnanç Sözleşmesinin Özellikleri 

355

1. İnanç Konusu Hakların Özelliği ve Kazanma Biçimi Bakımından Değerlendirme 

356

1. Rehin Haklarının İnançlı İşleme Konu Olması 

356

1. İnanç Konusunun Üçüncü Kişi Tarafından Devri 

357

iii. Teminat Verenin Hukuki Konumu 

358

1. Saf İnanç Anlaşmasına Uygulanacak Hükümler 

359

1. Genel Olarak: Vekalet Sözleşme Hükümlerinin Uygulanması 

359

1. Kredi Verenlerin TBK m. 509 Hükmüyle Korunması 

360

1. Saf İnanç Anlaşması ile Kurulan Teminat Temsilciliğinin Trust ile Kurulan Teminat Temsilciliği İle Mukayesesi 

363

1. Sermaye Piyasası Hukukundaki “Teminat Yöneticisinin” Hükümleri 

365

6.2.2.3. Teminat Temsilcisi ve Teminat Veren Arasındaki Hukuki İlişki 

368

6.2.3. Teminat Temsilcisi Tarafından İktisap Edilen Teminatların Geçerliliği Sorunu 

369

6.2.3.1. Geçerli Bir Paralel Borcun Teminatlarının Geçerliliği 

370

1. Fer’i Teminatlar Bakımından 

371

1. Belirlilik İlkesinin İhlal Edilip Edilmediği 

371

1. Öncelik İlkesinin İhlal Edilip Edilmediği 

372

iii. Fer’ilik İlkesinin İhlal Edilip Edilmediği 

375

1. Asli Teminatlar Bakımından 

378

6.2.3.2. Paralel Borcun Geçerli Olmadığı İhtimalde, Teminat Temsilcisine Verilen Teminatların Akıbeti 

379

1. Fer’i Teminatlar Bakımından 

379

1. Genel Olarak: Fer’i Teminatların Geçersiz Olması 

379

1. Sermaye Piyasası Hukukundaki Teminat Yöneticisinin Görüşümüze Etkisi 

380

iii. Yediemine Tevdi ile Şirket Payının Rehninin Değerlendirilmesi 

381

1. Asli Teminatlar Bakımından 

383

6.2.3.3. Alternatif Teminat Havuzu Kurguları 

384

1. Yetkisiz Temsil 

384

1. Özel Amaçlı Şirket ile Teminat Temsilciliği 

386

6.2.4. Ara Değerlendirme 

387

6.3. ATİPİK BİR TEMİNAT BİÇİMİ: PROJE ALACAKLARININ TEMLİKİ 

388

6.3.1. Alacak Temliki Teminatının Uygulama Biçimi 

389

6.3.2. Alacak Temliki Teminatının Hukuki Niteliği 

390

7. Bölüm

SENDİKASYON KREDİLERİNDE TARAF DEĞİŞİKLİKLERİ: İKİNCİL KREDİ PİYASASI (SECONDARY LOAN MARKET)

7.1. İKİNCİL KREDİ PİYASASININ İŞLEVİ VE GENEL YAPISI 

396

7.1.1. İkincil Kredi Piyasasının Tarihçesi Hakkında 

396

7.1.2. İkincil Kredi Piyasasının Fonksiyonu 

397

7.1.3. İkincil Kredi Piyasasındaki Yaygın Devir Yöntemleri 

399

7.1.3.1. Devrin Genel İşleyişi 

401

7.1.3.2. Alacağın Devri (Assignment) 

402

7.1.3.3. Yenileme Yoluyla Devir (Transfer By Novation) 

404

7.2. ULUSLARARASI KREDİ PİYASALARINDAKİ TEMLİK YÖNTEMLERİNİN TÜRK HUKUKU’NA SİRAYETİ 

406

7.2.1. Alacağın Devri 

407

7.2.2. Yenileme Yoluyla Devir 

409

7.2.3. Sözleşmenin Devri 

410

7.2.4. Ortak Sıfatının Devri 

411

7.2.4.1. Çifte Sözleşme Yoluyla Devir 

412

7.2.4.2. Hukuki İşlem Yoluyla Devir 

412

7.2.4.3. Ortaklık Sözleşmesinin Devri 

413

Sonuç 

415

Kaynakça 

421

Kavram Dizini 

443

Yazar Hakkında 

446